În vederea realizării prevederilor art.16-19 din Legea nr.419/2006 cu privire la datoria sectorului public, garanțiile de stat și recreditarea de stat (republicată în Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2014, nr.397-399, art.704), cu modificările ulterioare,
    1. Se aprobă:
    Instrucțiunea cu privire la plasarea, tranzacționarea și răscumpărarea Obligațiunilor de stat cu dobândă flotantă, conform anexei nr.1;
    Instrucțiunea cu privire la plasarea, tranzacționarea și răscumpărarea Obligațiunilor de stat cu dobândă fixă, conform anexei nr.2.
    2. Se abrogă Condițiile de plasare, circulație și răscumpărare a Obligațiunilor de stat cu dobândă flotantă (Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2008, nr.160-161, art.450) și Condițiile de plasare, circulație și răscumpărare a Obligațiunilor de stat cu dobândă fixă (Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2008, nr.160-161, art.451).
    3. Prezentul ordin intră în vigoare la data publicării în Monitorul Oficial al Republicii Moldova.

    MINISTRUL FINANȚELOR                                                      Ion CHICU

    Nr. 29. Chişinău, 14 februarie 2019.


    1. Prezenta Instrucțiune stabilește clauzele generale ale plasării, tranzacționării şi răscumpărării Obligaţiunilor de stat cu dobândă flotantă pe piața internă.
    2. Obligaţiunile de stat cu dobândă flotantă (în continuare - Obligaţiuni de stat) sunt valori mobiliare de stat în formă de înscriere în cont (în continuare - VMS), emise de către Ministerul Finanțelor, pe termen de un an și mai mare, pentru care emitentul plătește periodic dobânzi potrivit ratei flotante în conformitate cu condițiile emiterii.
    3. Obligaţiunile de stat acordă deţinătorilor acestora dreptul la obţinerea valorii nominale la data scadenţei şi la obţinerea semestrială a unei dobânzi, calculate în baza unei rate variabile la care se adaugă o marjă (primă pentru risc), negociată prin licitaţii.
    4. Valoarea nominală a unei Obligaţiunii de stat este 100 lei. Obligațiunile de stat pot fi emise cu scont, la valoarea nominală sau cu primă.
    5. Fiecărei emisiuni de Obligaţiuni de stat, la solicitarea Ministerului Finanţelor, Depozitarul central unic al valorilor mobiliare atribuie un număr de înregistrare (cod ISIN), în modul stabilit de Regulile Depozitarului central.
    6. Ministerul Finanțelor poate efectua redeschiderea emisiunilor existente și majora volumul de Obligațiuni de stat emise cu același cod ISIN.
    7. Plasarea Obligațiunilor de stat pe piaţa primară se realizează de către Banca Naţională a Moldovei, în calitate de agent al statului, prin intermediul licitaţiilor, cu excepţia cazurilor când Obligațiunile de stat urmează a fi emise şi livrate pentru unele scopuri stabilite de lege sau prin subscriere, conform condițiilor determinate și reglementate de către Ministerul Finanțelor în calitate de emitent.
    8. Volumul emisiunii Obligaţiunilor de stat se stabileşte de către Ministerul Finanţelor, în coordonare cu Banca Naţională a Moldovei, în limitele plafonului datoriei de stat interne prevăzut în legea bugetului de stat pe anul respectiv.
    9. Pentru fiecare emisiune de Obligaţiuni de stat, Ministerul Finanţelor stabileşte următoarele elemente, care se anunţă în Comunicatul privind plasarea VMS:
    a) data  licitaţiei;
    b) termenul de circulaţie al VMS;
    c) codul ISIN;
    d) valoarea nominală a unei VMS;
    e) volumul indicativ al emisiunii;
    f) condițiile de vânzare;
    g) data decontării;
    h) data scadenței;
    i) limita de înaintare a ofertelor competitive, în cazul în care este stabilită;
    j) rata anuală variabilă a dobânzii pentru calcularea primului cupon;
    k) termenele de achitare a dobânzii;
    l) mărimea maximală a marjei;
    m) maturitatea reziduală, în cazul redeschiderii emisiunii VMS;
    n) dobânda acumulată, în cazul redeschiderii emisiunii VMS.
    Ministerul Finanţelor expediază  Băncii Naţionale a Moldovei cu 5 zile  până la data desfăşurării licitaţiei (în cazul licitaţiilor suplimentare, cel târziu în ziua precedentă zilei desfăşurării licitaţiei), Comunicatul privind plasarea VMS, iar Banca Naţională a Moldovei cu 4 zile până la data desfăşurării licitaţiei (în cazul licitaţiilor suplimentare, cel târziu în ziua desfăşurării licitaţiei cu o oră până la ora limită stabilită de recepţionare a ofertelor)  expediază dealerilor primari, prin intermediul sistemului electronic Bloomberg Auction System, invitații la licitațiile pentru sesiunea competitivă şi sesiunea ordinară necompetitivă destinată clienţilor dealerilor primari.
    10. Dealerii primari pot depune oferte la licitații în nume și pe cont propriu, precum și în nume propriu și pe contul clienților, la cererea acestora.
    Persoanele fizice și persoanele juridice, rezidente sau nerezidente, pot participa la licitații numai prin intermediul dealerilor primari.
    11. Cererile depuse la licitaţiile de vânzare a Obligaţiunilor de stat sunt adjudecate după metoda preţului uniform (unic), care presupune executarea ofertelor la marja maximă acceptată pentru adjudecarea emisiunii.
    12. Tranzacţiile pe piaţa secundară cu Obligaţiuni de stat pot avea loc atât în afara pieței reglementate și în afara sistemului multilateral de tranzacționare prin intermediul dealerilor primari, cât şi pe piaţa reglementată și în cadrul sistemului multilateral de tranzacționare, în conformitate cu legislația în vigoare.
    13. Rata anuală variabilă a dobânzii pentru calcularea primului cupon se anunță în Comunicatul privind plasarea VMS, iar ratele anuale variabile pentru calcularea următoarelor cupoane se anunță prin comunicatele Ministerului Finanțelor cu 5 zile înainte de începerea perioadei cuponului respectiv.
    14. Dobânda (cuponul) se plăteşte la datele specificate în Comunicatul privind plasarea VMS şi se calculează în modul următor:
    unde:
    C - mărimea cuponului (lei);
    N - valoarea nominală a Obligaţiunilor de stat (lei);
    t - perioada cuponului;
    r - rata anuală variabilă a dobânzii, calculată reieşind din ratele medii ponderate a dobânzii stabilite la licitaţiile de vânzare a bonurilor de trezorerie cu termenul de circulaţie 182 zile sau a celor apropiate acestei scadențe în 6 licitații imediat precedente datei expedierii comunicatului (%);
    m - mărimea marjei, stabilită la licitaţie, constantă pe întreaga perioadă de circulaţie a Obligaţiunilor de stat.
    15.    Dobânda acumulată se calculează în modul următor:
    unde:
    D - dobânda acumulată;
    C - mărimea cuponului (lei);
    n - numărul de zile pentru care se calculează dobânda acumulată;
    t - perioada cuponului.
    16. Ultimul cupon se plăteşte la data scadenţei Obligaţiunilor de stat concomitent cu achitarea valorii nominale.
    17. În cazul în care data răscumpărării sau plăţii dobânzii aferente Obligaţiunilor de stat este o zi nelucrătoare, plata se va efectua în prima zi lucrătoare imediat următoare, fără achitarea dobânzii suplimentare.

    1. Prezenta Instrucțiune stabilește clauzele generale ale plasării, tranzacționării şi răscumpărării Obligaţiunilor de stat cu dobândă fixă pe piața internă.
    2. Obligaţiunile de stat cu dobândă fixă (în continuare - Obligaţiuni de stat) sunt valori mobiliare de stat în formă de înscriere în cont (în continuare - VMS), emise de către Ministerul Finanțelor, pe termen de un an și mai mare, pentru care emitentul plătește periodic dobânzi potrivit ratei fixe în conformitate cu condițiile emiterii.
    3. Obligaţiunile de stat acordă deţinătorilor acestora dreptul la obţinerea valorii nominale la data scadenţei şi la obţinerea trimestrială/semestrială a unei dobânzi fixe (cupon) prestabilite.
    4. Valoarea nominală a unei Obligaţiunii de stat este 100 lei. Obligaţiunile de stat pot fi emise cu scont, la valoarea nominală sau cu primă.
    5. Fiecărei emisiuni de Obligaţiuni de stat, la solicitarea Ministerului Finanţelor, Depozitarul central unic al valorilor mobiliare atribuie un număr de înregistrare (cod ISIN), în modul stabilit de Regulile Depozitarului central.
    6. Ministerul Finanțelor poate efectua redeschiderea emisiunilor existente și majora volumul de Obligațiuni de stat emise cu același cod ISIN.  
    7. Plasarea Obligațiunilor de stat pe piaţa primară se realizează de către Banca Naţională a Moldovei, în calitate de agent al statului, prin intermediul licitaţiilor, cu excepţia cazurilor când Obligațiunile de stat urmează a fi emise şi livrate pentru unele scopuri stabilite de lege sau prin subscriere, conform condițiilor determinate și reglementate de către Ministerul Finanțelor în calitate de emitent.
    8. Volumul emisiunii Obligaţiunilor de stat se stabileşte de către Ministerul Finanţelor, în coordonare cu Banca Naţională a Moldovei, în limitele plafonului datoriei de stat interne prevăzut în legea bugetului de stat pe anul respectiv.
    9. Pentru fiecare emisiune de Obligaţiuni de stat, Ministerul Finanţelor stabileşte următoarele elemente, care se anunţă în Comunicatul privind plasarea VMS:
    a) data licitaţiei;
    b) termenul de circulaţie al VMS;
    c) codul ISIN;
    d) valoarea nominală a unei VMS;
    e) volumul  indicativ al emisiunii;
    f) condițiile de vânzare;
    g) data decontării;
    h) data scadenței;
    i) limita de înaintare a ofertelor competitive, în cazul în care este stabilită;
    j) rata anuală a dobânzii fixe;
    k) termenele de achitare a dobânzii (cupoanelor);
    l) maturitatea reziduală, în cazul redeschiderii emisiunii VMS;
    m) dobânda acumulată, în cazul redeschiderii emisiunii VMS.
    Ministerul Finanţelor expediază Băncii Naţionale a Moldovei cu 5 zile până la data desfăşurării licitaţiei (în cazul licitaţiilor suplimentare, cel târziu în ziua precedentă zilei desfăşurării licitaţiei), Comunicatul privind plasarea VMS, iar Banca Naţională a Moldovei cu 4 zile până la data desfăşurării licitaţiei (în cazul licitaţiilor suplimentare, cel târziu în ziua desfăşurării licitaţiei cu o oră până la ora-limită stabilită de recepţionare a ofertelor) expediază dealerilor primari, prin intermediul sistemului electronic Bloomberg Auction System, invitații la licitațiile pentru sesiunea competitivă şi sesiunea ordinară necompetitivă destinată clienţilor dealerilor primari.
    10. Dealerii primari pot depune oferte la licitații în nume și pe cont propriu, precum și în nume propriu și pe contul clienților, la cererea acestora.
    Persoanele fizice și persoanele juridice, rezidente sau nerezidente, pot participa la licitații numai prin intermediul dealerilor primari.
    11. Cererile depuse la licitaţiile de vânzare a Obligaţiunilor de stat sunt adjudecate după metoda preţului multiplu, care presupune alocarea valorilor mobiliare la prețul prezentat în fiecare ofertă competitivă .
    12. Tranzacţiile pe piaţa secundară cu Obligaţiuni de stat pot avea loc atât în afara pieței reglementate și în afara sistemului multilateral de tranzacționare prin intermediul dealerilor primari, cât şi pe piaţa reglementată și în cadrul sistemului multilateral de tranzacționare, în conformitate cu legislația în vigoare.
    13. Ministerul Finanţelor stabileşte pentru fiecare emisiune de Obligaţiuni de stat mărimea ratei fixe a dobânzii, reieşind din nivelul curent al ratelor dobânzii pe piaţa financiară a Republicii Moldova şi care este anunţată în Comunicatul privind plasarea VMS.
    14. Dobânda (cuponul) se plătește la datele specificate în Comunicatul privind plasarea VMS şi se calculează în modul următor:
    unde:
    C - mărimea cuponului (lei);
    N - valoarea nominală a Obligațiunilor de stat;
    r - rata dobânzii (cuponului) la Obligațiunile de stat (%);
    t – perioada cuponului.
    15.    Dobânda acumulată se calculează în modul următor:
    unde:
    D - dobânda acumulată
    C - mărimea cuponului (lei);
    n - numărul de zile pentru care se calculează dobânda acumulată;
    t - perioada cuponului.
    16. Ultimul cupon se plăteşte la data scadenţei Obligaţiunilor de stat concomitent cu achitarea valorii nominale.
    17. În cazul în care data răscumpărării sau plăţii dobânzii aferente Obligaţiunilor de stat este o zi nelucrătoare, plata se va efectua în prima zi lucrătoare imediat următoare, fără achitarea dobânzii suplimentare